반도체 ETF, SMH와 SOXX 중에 무엇을 매수해야할까?

반도체 ETF를 고를 때, 결론부터 말하면 “내 포트폴리오가 감당할 수 있는 변동성의 형태”를 먼저 정해야 한다
SMH와 SOXX는 둘 다 반도체 업종 전체에 투자한다는 점에서는 비슷해 보이지만, 실제로는 비중 구조가 달라서 수익 곡선이 달라지는 상품이다. 같은 반도체 강세장에서도 어떤 날은 SMH가 더 잘 오르고, 어떤 국면에서는 SOXX가 더 덜 빠지는 이유가 여기에 있다. 결국 선택의 핵심은 반도체를 믿느냐가 아니라 반도체 안에서 어떤 베팅 구조를 택하느냐다.

SMH와 SOXX 핵심 스펙을 숫자로 먼저 정리한다
아래 표는 2026년 기준 주요 스펙을 정리한 것이다.

구분 SMH SOXX

운용사	VanEck	iShares
총보수	0.35%	0.34%
순자산	약 456억 달러	대형 ETF 규모
구성 종목 수	26개	30개
배당수익률	약 0.2%대	약 0.3~0.5%
ETF 성격	집중형	분산형

여기서 이미 한 가지는 확정이다
보수 차이는 사실상 체감이 거의 없는 수준이다. 따라서 결정 포인트는 비용이 아니라 비중 구조와 투자 철학이다.

집중도의 차이가 성과의 성격을 바꾼다
반도체 ETF에서 집중도는 곧 “누가 ETF 수익률을 움직이는가”를 의미한다. 특히 AI 반도체 국면에서는 특정 초대형 기업 비중이 ETF 성과를 좌우하는 경우가 많다.

지표 SMH SOXX

상위 10개 비중	약 75%	약 56%
1위 종목 비중	약 18~20%	한 자릿수
투자 성향	승자독식 추종	업종 전체 추종

SMH는 승자독식 구조를 강하게 반영하는 ETF다
SMH는 상위 몇 개 기업의 비중이 매우 높다. 즉 AI 서버, GPU, 파운드리 등 초대형 기업이 시장을 주도하는 국면이라면 SMH 수익률이 더 강하게 반응할 가능성이 높다. 반대로 특정 대형 기업이 흔들릴 경우 하락도 더 직선적으로 나타날 수 있다.

SOXX는 반도체 업종 전체 흐름을 반영하는 ETF다
SOXX는 비중이 상대적으로 고르게 분산되어 있다. 특정 한 기업에 수익률이 크게 좌우되기보다는 메모리·장비·설계·아날로그 반도체까지 업종 전체 흐름을 반영하는 성격이 강하다.

상위 종목 구성 비교로 실제 투자 대상을 확인한다

순위SMH 대표 비중SOXX 대표 비중

1	NVIDIA	Micron
2	TSMC	NVIDIA
3	Broadcom	AMD
4	Micron	Applied Materials
5	ASML	Broadcom

핵심은 단순하다. SMH는 초대형 AI 반도체 중심, SOXX는 반도체 산업 전체 중심이다.

시장 국면별 유리한 ETF는 달라진다

시장 국면유리한 ETF이유

AI 초강세장	SMH	초대형 기업 집중 효과
업종 전반 회복장	SOXX	산업 전체 반등 반영
조정장	SOXX	개별 종목 리스크 분산
장기 적립식	성향에 따라 선택	공격형 SMH / 안정형 SOXX

현실적인 매수 전략을 제시한다

성장 레버리지 용도라면 SMH가 더 직선적이다
포트폴리오에서 반도체를 공격적인 성장 엔진으로 사용하려는 투자자에게 SMH는 매우 직관적인 선택이다. AI 투자 사이클이 이어질수록 성과가 더 크게 나타날 가능성이 있다.

섹터 코어 용도라면 SOXX가 더 안정적이다
반도체 산업 자체를 장기적으로 가져가고 싶다면 SOXX가 편하다. 특정 기업 의존도가 낮아 장기 적립식 투자에 부담이 적다.

가장 현실적인 방법은 코어·위성 전략이다
많은 투자자가 SOXX를 코어로 두고 SMH를 위성으로 추가하는 방식을 사용한다. 업종 전체 성장과 초대형 기업 성장을 동시에 담을 수 있는 구조다.

반드시 체크해야 할 리스크

반도체 ETF는 배당 ETF가 아니다
두 ETF 모두 배당수익률이 매우 낮다. 수익의 대부분은 자본차익에서 발생한다.

반도체는 대표적인 경기 민감 산업이다
AI, 스마트폰, 서버, 전기차, 데이터센터 투자 사이클에 따라 변동성이 크다.

환율 변수도 반드시 고려해야 한다
미국 ETF는 환율 변동에 따라 실제 수익률이 크게 달라질 수 있다.

최종 결론을 정리한다
AI 승자독식에 베팅한다면 SMH, 반도체 산업 전체 성장에 투자한다면 SOXX가 합리적인 선택이다.

투자 성향별 추천
공격적 성장 투자자라면 SMH가 적합하다. 장기 분산 투자자라면 SOXX가 더 편안한 선택이다. 확신이 없다면 SOXX 중심에 SMH를 일부 추가하는 전략이 가장 현실적인 해법이다.